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大眾點評網與美團網的聯(lián)姻故事終于塵埃落定。昨日（10月8日）中午，雙方聯(lián)合發(fā)布聲明宣布達成戰(zhàn)略合作，共同成立一家新公司。有了優(yōu)酷土豆、滴滴快的等公司的前車之鑒，大眾點評與美團上演的“相殺到相愛”戲碼似乎并不令人意外。而雙方合作的背后，曾推動唯品會聯(lián)姻樂蜂的紅杉資本無疑是最重要的“媒人”；參與優(yōu)酷土豆、滴滴快的等業(yè)內知名合并案的華興資本亦擔任本次交易雙方的獨家財務顧問。

　　多位業(yè)內分析人士對《每日經濟新聞》記者表示，在融資環(huán)境惡劣的資本寒冬中，此次交易“利大于弊”。億歐網創(chuàng)始人黃淵普認為，美團和大眾點評的合并，將使O2O行業(yè)的競爭格局進一步升級，并有望打破中國互聯(lián)網行業(yè)長期的BAT（百度、阿里和騰訊）三分天下格局。大眾點評與美團近期的對手是百度，長遠的對手則是阿里。

　　外界預計，新公司估值可能達到150億美元，在未上市的初創(chuàng)科技公司中，僅次于小米和滴滴快的。

　　背后資本做媒

　　“美團過于自信，從來都愿意獨立自主、自力更生；大眾點評雖氣勢稍弱，但心氣很高，不愿向后輩妥協(xié)。加上大眾點評已經入贅騰訊，而美團背后的投資方有阿里，（合并的）阻力相當大?！秉S淵普認為，雖然很早就有猜測雙方將有可能合并，但很長時間雙方并沒有合并的基礎。

　　但三季度以來，全球融資環(huán)境逐漸惡劣，根據全美風險投資協(xié)會(NVCA)周三發(fā)布的報告顯示，全美53家風險投資公司三季度融資總額為44億美元，同比下滑34%，承諾認繳資本下滑了59%，上述同比三分之一的跌幅也創(chuàng)下了2013年三季度之后的最低季度紀錄。

　　在此背景下，美團今年7月起宣布開啟的新一輪10億美元融資進程一直被外界質疑。黃淵普認為，除了資本寒冬的影響外，新一輪投資者也必須考慮未來美團的溢價空間。讓資本方不敢再投的一個重要原因就是：格局不明朗、燒錢太快、盈利前景未明朗。

　　另一方面，美團CEO王興似乎低估了BAT在O2O領域的野心。正當大家以為今年就看美團和點評火拼的時候，百度糯米收到了200億元擴張資金，阿里的口碑網則準備燒10億元資金復蘇。特別是百度糯米在巨額資金支持下，市場份額確實在提升。內憂外患之下，美團正面臨著成立以來的最大危機。

　　互聯(lián)網分析人士王利陽對《每日經濟新聞》記者表示，對于大眾點評和美團而言，能否得到資本市場的支持是首要問題，只要有資金支持，將在短期內解決美團的資金問題，而大眾點評身上與競爭者們爭搶市場份額的擔子也輕了。

　　據悉，本次交易得到了兩家公司股東的大力支持，華興資本擔任本次交易雙方的獨家財務顧問。值得注意的是，“優(yōu)酷+土豆”、“58+趕集”、“滴滴+快的”、“美團+點評”的合并案，華興全部參與其中，華興資本創(chuàng)始人與CEO包凡對于這種細分行業(yè)的老大和老二的合作已經輕車熟路。

　　此外，作為以投資“賽道”而著稱的國內VC行業(yè)的翹楚——紅杉資本，無疑是這場交易最大的贏家，當然也可能是交易最大的背后推手，因為兩家公司的A輪投資者都是紅杉。而類似的交易也不是第一次發(fā)生在紅杉系的公司身上了，“唯品會+樂蜂”就曾出現(xiàn)這種情況。Linkedln中國區(qū)總裁沈博陽昨日在微博上表示：恭喜張濤，恭喜王興，更恭喜背后的推手紅杉資本沈南鵬。

　　據了解，大眾點評與美團組建的新公司將實施Co-CEO制度，即美團CEO王興和大眾點評CEO張濤將同時擔任聯(lián)席CEO和聯(lián)席董事長。兩家公司在人員架構上保持不變，并將保留各自的品牌和業(yè)務獨立運營?！皬臉I(yè)務上，二者究竟有沒有協(xié)同效應還得進一步觀察，畢竟從地推人員來看，在很多地區(qū)二者是有重合的，重合就意味著雙重運營成本，裁員在所難免?！蓖趵柋硎?，雙方是5：5換股，所以很多問題比較難以定奪，因為二者是在資本市場的壓力下結合的。

　　新的對手是誰

　　團購模式走到今天已經完成了其過渡階段的歷史使命而將逐步退出歷史舞臺，美團和大眾點評的合并，意味著O2O行業(yè)的競爭格局進一步升級。美團和大眾點評目前最大的對手是百度，更確切地說是百度糯米和百度外賣。

　　今年國慶期間，各大商圈已經開始打上重重的移動支付烙印——各大收銀臺貼滿了支付寶和微信掃碼支付的標簽；百度在9月底悄然發(fā)布百度錢包APP，聯(lián)合百度糯米強勢推廣“到店付”，美團和大眾點評則分別推出了“優(yōu)惠買單”以及“閃惠”。

　　宣布合并后，張濤在發(fā)給內部員工的郵件中就提到了閃惠，稱其是大眾點評今年以來重點推進的項目，公司將通過閃惠來顛覆飽受詬病的團購，并實現(xiàn)從團購向O2O的行業(yè)轉型。

　　不管是張濤高調宣布閃惠業(yè)務，還是王興悄然布局掃碼支付，相比于團購模式，線下支付這一新形態(tài)更符合基本的商業(yè)邏輯，而支付環(huán)節(jié)是所有一切商品交易的最終點，所以做支付勢在必行。

　　如今阿里坐擁支付寶、騰訊發(fā)展微信支付、百度力推百度錢包，BAT均已在支付環(huán)節(jié)上做好卡位布局。而美團和大眾點評的合并并沒有解決其之前的盈利模式問題——有消費場景而無支付工具。在服務電商的大生態(tài)中，最多的想象空間也僅限于渠道性質的盈利模式（例如傭金），卻難以實現(xiàn)對用戶體驗和交易數(shù)據的完全把控，進而無法像BAT一樣實現(xiàn)向互聯(lián)網金融生態(tài)的延展。

　　黃淵普同樣認為，百度的優(yōu)勢是流量+資金，在技術上也不差，尤其現(xiàn)階段資金為王，正打中了美團和大眾點評的軟肋?！叭绻麖母L遠的角度來看，目前的O2O發(fā)展已經進入了搶占B端（商家）的階段，阿里（阿里集團+螞蟻金服）將有可能成為行業(yè)的重大變量。如果阿里和百度聯(lián)合，美團和大眾點評依然有可能被絞殺在走向巨頭的路上?！?br/>
　　值得注意的是，近期阿里大力鋪設線下支付、配合新口碑的大力推廣，勢頭相當不錯。而且和百度以及騰訊不同，阿里具有商務基因和線下能力，一旦全力押寶線下，美團和大眾點評未必能占優(yōu)。黃淵普表示，BAT三大巨頭里面，唯一不和美團大眾點評直接競爭的是騰訊，而騰訊的微信支付是唯一可以對抗支付寶線下支付的利器。當前大眾點評和美團需要在阿里和騰訊之間做好平衡。

(責任編輯：UF020)原標題：紅杉華興“做媒”上癮 美團大眾點評再演老大聯(lián)姻老二